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中概股实力圈粉海外机构教育概念和社交网络

2018-09-29 10:11:18

中概股实力“圈粉”海外机构 教育概念和社交络板块成新宠

考虑到中国经济增长更快,投资中概股将拥有“更大的长期机会”,很多知名的海外投资机构对中概股的认识从最初的“优质公司少、市值偏低”慢慢过渡到逐渐认可、甚至热衷的阶段。纽约银行梅隆中国ADR指数就是在美中概股表现的缩影。该指数于2018年1月26日冲至696.45点,超过2007年10月31日创下的前历史高点。今年以来,该指数涨幅逾6%,跑赢美股三大指数。

备受关注的是,5月中旬出炉的一季度13F持仓报告同样显示,部分海外投资机构已成为中概股的坚定“粉丝”,而代表着“新经济”的教育股、具社交属性的络股则成为了机构的重点投资方向。

部分机构跑步进场

根据美国证券交易委员会(SEC)的规定,管理股票资产超过1亿美元的机构,都需要在每个季度结束的45天内向SEC提交该季度末的在美交易股票持仓报告,即13F持仓报告。通过梳理一季度13F持仓报告发现,来自英国的老牌资产管理机构Baillie Gifford堪称投资中概股的最坚定“粉丝”。

数据显示,Baillie Gifford一季度在美投资的证券规模逾850亿美元。在其一季度前十大重仓股中,就有阿里巴巴、百度、携程三只中概股,持仓市值接近在美投资证券的20%。另外,Baillie Gifford一季度还持有好未来、易、新东方、京东、58同城、汽车之家等中概股。

阿里巴巴是Baillie Gifford在美投资证券的第二大重仓股,目前持有4533万股。历史头寸数据显示,阿里巴巴于2014年9月在美上市后,就得到了Baillie Gifford的一路增持。据测算,Baillie Gifford投资阿里巴巴的成本价略低于每股89美元,若以阿里巴巴目前股价近200美元计算,Baillie Gifford四年的“不离不弃”换来的是浮盈近50亿美元。

如此辉煌的成绩也吸引了其他一些机构“跑步进场”,素以投资稳健著称的挪威银行(Norges Bank)就是其中之一。该行一季度新建仓的前七大股份中,就有四家中概股。其中,阿里巴巴获新建仓376万股、百度获新建仓139万股、京东获新建仓350万股,易获新建仓35.45万股。另外,携程、新东方、好未来、58同城、欢聚时代、中通快递、微博等中概股均在挪威银行新建仓的榜单中现身。

在海外投资机构的买盘扶持下,2018年的中概股涨幅榜中,代表“新经济”的个股成为主流。其中,海亮教育、前程无忧今年以来上涨近80%;陌陌和汽车之家上涨逾70%;好未来上涨逾40%。58同城、新东方、瑞思学科英语等均跑赢了同期美股大盘。刚上市不久的哔哩哔哩、爱奇艺股价也有不俗表现。

教育板块获投资者认可

“再穷不能穷教育,再苦不能苦孩子”,这是上世纪80年代中国最流行的广告语之一。很多中国家长望子成龙,不惜花费高昂的学费为给孩子更好的教育,这也为整个教育行业注入了源源不断的“血液”。美股市场的中概股教育板块近年来已成为最为活跃、增长最为迅速的板块之一,也是投资者最趋之若鹜的中概股板块。作为中概股教育板块的龙头,好未来、新东方、瑞思学科英语、海亮教育等都得到了投资者们的重点关注,一些先期介入的机构已经赚得盆满钵满。

好未来的第一大机构股东仍是中概股大“粉丝”Baillie Gifford,一季度大举加仓2386.7万股,目前持仓4969万股,占流通盘的13.99%。Baillie Gifford自2016年第一季度开始持续买入好未来,据测算成本价为略高于每股23美元,若以好未来目前股价42美元计算,Baillie Gifford浮盈超过9亿美元。另外,老虎全球管理公司也持有好未来1006万股,占流通盘的2.84%。老虎全球管理公司2016年第四季度在相对低位买入好未来后,基本按兵不动,目前浮盈约3亿美元。

新东方的第一大机构股东为威灵顿管理集团,目前持有788万股,占流通盘的5%。历史头寸数据显示,威灵顿管理集团十年来对新东方进行高抛低吸的滚动式操作,自2017年第一季度开始持续增仓新东方,目前浮盈约3.5亿美元。新东方第二大机构股东又被Baillie Gifford把持,在2012年的低位大举建仓后,Baillie Gifford近来采取逢高出货的策略,一季度再度小幅减持新东方,但目前的浮盈已超过5.7亿美元。

13F持仓报告显示,2015年在美国上市的全日制基础教育集团海亮教育一季度被Dimensional Fund Advisors、文艺复兴科技、城堡、千禧管理等知名机构小幅增仓。上市刚刚半年的瑞思学科英语则被来自香港的对冲基金Ward Ferry Management新建仓175万股,老虎全球管理公司也持有50万股。

社交络概念备受青睐

近年来,社交络的发展方兴未艾,引人注目。全球民通过社交络沟通交流、分享信息,社交络已成为覆盖用户最广、传播影响最大、商业价值最高的络业务。目前具备社交络属性的中概络股如陌陌、58同城以及新上市不久的哔哩哔哩、爱奇艺等、正日益获得美股机构投资者的青睐。作为美股社交络巨头,脸谱的股价5年上涨近7倍的神话令机构们艳羡不已。谁又能知道,若干年后,在美中概股群体中的“脸谱”股价会不会飞得更高?

作为最正宗的中概社交络股,陌陌今年股价持续走强的背后离不开海外机构的大力支持

中概股实力圈粉海外机构教育概念和社交网络

。澳大利亚投资机构PENDAL集团于2017年第二季度开始买入陌陌,并在当年第三季度和2018年第一季度增仓,目前持仓1084万股,占流通盘的6.63%,为陌陌第一大机构股东。德国投资机构Prime Capital Management则采取低吸高抛陌陌的策略,于2017年第四季度、2018年第一季度增仓,目前持仓646万股,占流通盘的3.95%,为陌陌第二大机构股东。

58同城的前两大机构股东——美国泛大西洋投资集团、法国Carmignac Gestion公司2018年一季度在小幅增持58同城后,分别持有715万股、577万股,占流通盘的5.8%、4.68%。两家机构均采取逢低持续买入的策略,其中泛大西洋投资集团浮盈超过3亿美元。

哔哩哔哩、爱奇艺虽然在美上市仅两个月,但也吸引了大量机构的关注。哔哩哔哩的机构投资者以老虎全球管理领衔,建仓581万股,占流通股的3.01%;高瓴资本则建仓425万股、Jericho Capital建仓330.7万股。知名机构千禧管理、Point72、城堡集团也纷纷建仓哔哩哔哩。爱奇艺的机构投资者阵容则以美国对冲基金VIKING全球投资者领衔,建仓784.3万股,占流通股的2.52%;加拿大养老基金、城堡集团、老虎全球管理公司等均在第一时间建仓了爱奇艺股份。

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