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中金预计联邦制药2018年增长提速维持推

2018-07-21 19:43:32

中金:预计联邦制药2018年增长提速 维持"推荐"

中金发表研究报告称,联邦制药(03933)收入达到68.3亿元人民币,同比增长12.3%;公司经常性净利润达到2.62亿元人民币

中金预计联邦制药2018年增长提速维持推

,符合管理层2017下半年给出的业绩指引,但低于该行以及市场预期,主要由于市场对公司中间体以及原料药的均价涨幅预期过高。考虑到公司胰岛素业务估值提升,该行维持公司“推荐”评级,同时将目标价上调25.64%至9.8元。

报告称,预计联邦制药2018年中间体以及原料药业务有望贡献更多利润,2018年胰岛素以及其他成品药增长也有望提速。

该行基本维持2018年每股盈利预测为人民币0.35元,并引入2019年每股盈利预测为人民币0.39元。新的目标价基于分部加总估值法得出,较目前股价存在20.54%的上行空间,对应22.6倍2018年市盈率和19.7倍2019年市盈率。

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