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190亿买买买11只券商股证金要把券商股

2019-01-29 20:49:57

190亿买买买11只券商股 证金要把券商股买个遍?

上市券商上半年业绩参差不齐,但看来并不影响证金公司的增持热情。证金公司二季度对券商股的大举增持,格外惹人关注。

二季度,证金公司对券商股的增持力度不可小视。据券商中国统计,截至8月27日,共有18家上市券商公布了半年报业绩,其中11只券商股在二季度获证金增持。

受限于股债行情不佳,证券业在今年上半年净利润录得11.55%的跌幅。不过,大宗商品、机构金融、海外业务和科技金融等四大布局方向浮出水面,加之A股行情日趋回暖,让投资者对于该行业未来发展预期积极。

证金二季度耗资190亿增持券商股

据券商中国统计,截至8月27日,共有18家上市券商公布了半年报业绩,其中11只券商股在二季度获证金增持。东方证券27日晚刚发布的半年报显示,证金二季度继续增持,持股比例达4.99%。

不排除其他7只上市券商,也有证金公司的身影,只是未进入十大流通股东名单。

从证券板块指数走势图可以发现,自去年末以来的,券商股便开启了下跌模式,到了今年2月底,板块指数有所企稳,但进入二季度之后,券商板块再度下跌,而此时证金公司便开启了“买买买”模式。

不过,自5月底,证券板块上涨行情开启,至今整体涨幅已超过10%。如此看来,证金公司对于买入时机的掌握,可谓是恰到好处。

证金公司二季度增持券商股投入多少?以券商股二季度成交均价粗略计算可得出,证金公司二季度约动用191.99亿元增持券商股。

值得注意的是,证金公司在二季度首次进入的券商股有2只,分别是国泰君安和太平洋,获证金增持3.34亿股和1.1亿股,持股比例分别为3.83%和1.61%,位居国泰君安第三大流通股东和第四大股东,太平洋的第四大流通股东和第四大股东。

从增持股份数来看,证金公司增持力度最大的券商股当属国泰君安,增持股份数高达3.34亿股;华泰证券和方正证券位居其次,分别获证金增持1.85亿股和1.81亿股。

在这11只券商股中,证金公司跻身前三大流通股东的共有6只,分别为国泰君安、中信证券、方正证券、东兴证券、申万宏源、东方证券。其中,证金公司位居东兴证券第一大流通股东,第三大股东。

全行业净利同比下跌11.55%

据中国证券业协会对证券公司2017年上半年经营数据进行的统计,证券公司未经审计财务报表显示,129家证券公司当期实现营业收入1436.96亿元,同比下滑8.52%;当期实现净利润552.58亿元,同比下滑11.55%。

今年上半年,上证指数上涨2.86%,创业板指数下跌7.34%,中债总净价指数下跌2.47%,融资融券日均规模为9014亿,同比增长1.7%,环比下降0.9%。

据银河证券统计,今年上半年,股基日均成交规模4757.1亿元,同比下降17.4%,环比下降14.8%;IPO融资规模1166.5亿元,同比增长259.3%,环比下降10.9%,股权再融资规模6370.6亿元,同比下降26.4%,环比下降27.0%,债券融资规模17766亿元,同比下降29.9%,环比下降39.7%。

受此影响,上半年各项业务营收出现极大分化,证券投资收益和利息净收入出现较大幅度的增长,资产管理业务收入出现微幅增长,投行和经纪业务收入则出现较大幅度的下滑。

基于此,在自营、融资融券、股权质押、资产管理、海外业务多有布局,或者收入结构多元化、成本控制能力较强的券商,今年上半年盈利出现了正增长。相反,对经纪业务和投行业务过度依赖的券商,或者成本控制能力较弱的券商,上半年盈利则出现较大下滑。

这些券商半年报特色鲜明

以净利润增幅最大的东方证券为例,该券商上半年实现营业收入46.28亿元,其中证券销售及交易18.50亿元,占比39.54%;投资管理业务10.11亿元,占比 21.60%;经纪及证券金融业务21.07亿元,占比45.01%;投资银行业务7.29亿元,占比15.57%。

东方证券所指的证券销售及交易业务以自有资金开展,包括自营交易(权益类交易、固定收益类自营交易、衍生品交易)、新三板做市、创新投资及证券研究服务。

据东方证券披露,该券商在报告期内,权益类自营业务整体投资组合的净值增长率在市场50亿以上规模的普通股票型加偏股型基金中排名位于前10%之列。

当然,该公司投资管理能力还体现在全资子公司东证资管身上。截至报告期末,东证资管管理各类投资组合160只,受托资产管理规模1776.67亿元,较年初增长15.29%。其中主动管理资产规模为1708.05亿元,在受托资产管理规模中的占比高达96.14%,主动管理优势进一步凸显,东证资管受托资产管理业务净收入行业排名第5位。

受益于上证指数和港股上涨的还有招商证券,该券商同样因投资收益增长80%,以及缩减了债务融资规模导致利息收入大幅增加,而使得收入和净利润双升。

国泰君安证券受益机构金融业务大幅增长,华泰证券受益于海外业务大幅增长,最终弥补了经纪业务收入下滑带来的缺口,取得了营收和净利双升的靓丽业绩(国泰君安证券扣除去年上半年出售子公司带来的一次性收益影响).

上周五,上证指数一举突破3300点大关,给市场带来较为积极的预期,包括自营、投行和经纪业务均将受益,但每家券商对于每项业务的依赖程度不同,受益程度将有很大差异。

东方证券自营业务和资管业务较为特色,华泰证券经纪业务全行业领先,而且业务结构较为均衡,国泰君安证券机构金融业务较为强势,中信证券多数主要业务排全行业首位等,这些因素都应该考虑在内。

比如,本次A股大幅反弹,但成交量始终不温不火,受益最大的显然是投资业务,其次才是经纪业务,再次才是股权质押、融资融券等类贷款业务,最后才是投行业务。

四大布局方向浮出水面

除传统的自营、资管等业务外,行业领先的证券公司已在摸索新业务突破点,中信证券在探索大宗商品投资,国泰君安证券在加强机构金融服务,华泰证券在积极拓展海外业务,华泰证券和广发证券还在积极布局科技金融业务。

今年上半年,中信证券对公司全资子公司——中信证券投资有限公司增资人民币110亿元,并称相关资金主要用于提升中信证券投资的资金实力,扩大业务规模以及偿还到期债务。作为中国证券业的老大哥,中信证券此举颇受行业关注。

中信证券上周五发布的半年报让这一举动背后的布局浮出水面。今年上半年,中信证券取得营业收入高达186.94亿元

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,较净利润接近国泰君安证券和广发证券有巨大的优势:

答案就在大宗商品投资上。

不难看出,中信证券营业收入逆势上涨的原因是其他业务收入,其他业务收入同比出现暴增128.83%,原因则是下属子公司大宗商品贸易销售收入增加。作为证券公司牌照以外的投资,必须放在另类投资公司——中信证券投资有限公司,这就可以把中信证券对中信证券投资有限公司大幅增资和营业收入逆势上涨联系起来,其对大宗商品的布局也浮出水面。

据中信证券半年报,中信证券投资有限公司注册资本已达140亿元,2017年上半年实现营业收入41.95亿元,利润总额4.6亿元,净利润3.46亿元。

招商证券发布的一份研报指出,中信证券投资(另类投资子公司)是公司开展FICC业务的重要平台,上半年收入41.9亿元,净利润3.46亿元。净利润率较低主要因为下设中信寰球开展大宗商贸业务以销售收入计入营收。上半年母公司对中信证券投资豪气增资110亿元,注册资本达140亿元,兵马未动粮草先行,资本提前布局,未来FICC等自有资金投资领域的拓展值得期待。

中信证券称,在大宗商品业务方面,该公司将继续扩大金属、贵金属交易业务的规模;在上海清算所开展航运指数、动力煤、铁矿石及铜溢价、铜全价等场外掉期交易,场外大宗商品做市交易量市场排名第一;开展境内外商品场外期权业务,继续开展碳排放权交易业务。该公司还积极拓展现货相关业务的布局,期望通过多种方式为境内外各类产业客户提供大宗商品相关的、全面的金融服务。

扣除去年同期转让海际证券股权的投资收益的影响后,国泰君安证券营业收入和归属于母公司股东的净利润同比分别增长1.35%和19.87%。对于这样靓丽的业绩,国泰君安证券将此归功于机构金融业务和国际业务。其中,机构金融业务实现营业收入47.62亿元,同比增长35.31%,一举成为对公司营业收入贡献度最高的业务。

国泰君安证券所指的机构金融业务分为两块,一是机构投资者服务,包括为机构投资者提供主经纪商、股票质押及约定购回和研究等服务,同时还包括做市业务以及自营投资;二是投资银行,包括为企业和政府客户提供上市保荐、股票承销、债券承销、结构性债务融资、并购财务顾问、企业多样化解决方案等服务。

今年上半年,国泰君安证券在机构金融业务方面,证券承销金额排名行业第3位、其中股票承销金额排名行业第2位,股票质押回购融出资金排名行业第2位。

作为上半年营收和净利双升的优等生,华泰证券营收结构日益优化,除传统经纪、资管和投行优势外,华泰证券上半年海外业务的布局取得的成果十分亮眼。

得益于收购统包资产管理平台AssetMark后,华泰金控(香港)收入增长,华泰证券海外业务及其他收入占营业收入比重为13.34%,占比上升22.85%,这使得收入结构进一步优化。

截至报告期末,AssetMark平台上管理的资产总规模为367.09亿美元,较2016年底增长13.82%,共服务了超过7050名投资顾问,覆盖了逾10万名终端投资者。

此外,华泰证券和广发证券在科技金融方面的布局令人印象深刻。作为行业内的技术先锋,华泰证券旗下“涨乐财富通”APP成为高效服务客户和提高客户粘性的重要载体。

上半年,“涨乐财富通”下载量为676.82万,同比增长63.18%,累计下载量达到3314.55万台。根据易观数据,2017年6月的月活数达到609.59万,长期位居券商类APP第一名。通过移动终端开户在总开户数中的占比,在2017年二季度达98.6%。

在金融科技方面,华泰证券还推出智能金融终端MATIC和行情服务平台INSIGHT,践行了华泰证券以客户体验为中心的产品化战略。MATIC是为专业投资者提供投资交易全流程个性化定制的终端平台,INSIGHT专注于行情数据分析定制,满足投资者定制化、个性化的需求。

上半年,广发证券在科技金融方面继续保持领先优势。截至报告期末,证券用户数超过1200万,同比增长125%;平台的关注用户数超过300万;金钥匙系统服务客户超过542万,完成服务订单数超过1089万。

在互联理财业务方面,广发证券上半年完成了交易终端体验优化和行情加载速度提速30倍等重大升级工作,易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达465亿元,自主研发的机器人投顾贝塔牛第二期上线。

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